La tasa de inflación de la Eurozona se modera una décima en febrero, hasta el 2,4%

Madrid/La tasa de inflación interanual de la zona euro se habría situado en febrero en el 2,4%, una décima por debajo del dato de enero, poniendo así fin a cuatro repuntes consecutivos del dato, ante el menor impacto alcista de la energía y a pesar de la aceleración del coste de los alimentos, según la estimación preliminar publicada por Eurostat.

En concreto, en el mes de febrero el precio de la energía habría registrado una subida interanual del 0,2%, frente al incremento del 1,9% del mes anterior, mientras que el coste de los alimentos frescos se habría encarecido un 3,1% anual, frente al 1,4% de enero, lo que implicaría su mayor subida desde enero de 2024.

De su lado, los bienes industriales no energéticos habrían aumentado su precio un 0,6% interanual en febrero, una décima más que en enero, pero los servicios habrían moderado el alza de su coste al 3,7% desde el 3,9% del mes anterior, la menor subida desde abril del año pasado.

De tal modo, al excluir del cálculo el impacto de la energía, la tasa de inflación interanual de la zona euro en febrero se estima en el 2,6%, en línea con el dato de enero.

En cuanto a la tasa de inflación subyacente, que además de los precios de la energía deja fuera del cálculo también a los alimentos frescos, el alcohol y el tabaco, la primera estimación apunta a un 2,6%, frente al 2,7% de los últimos cinco meses y su menor lectura desde enero de 2022.

Entre los países de la Eurozona, las mayores tasas de inflación en febrero correspondieron a Estonia (5%), por delante de Croacia (4,7%) y de Bélgica (4,4%), mientras que las menores subidas de precios se observaron en Francia (0,9%), Irlanda (1,3%) y Finlandia (1,5%).

En el caso de España, la tasa de inflación armonizada en febrero fue del 2,9%, lo que implicaría un diferencial de precios desfavorable respecto de la eurozona de medio punto porcentual.

Bajada de tipos el jueves

El alivio de la inflación en febrero sugiere que, por el momento, el débil entorno económico parece superar al aumento reportado en los costes de los insumos, lo que deja vía libre al Banco Central Europeo (BCE) para bajar tipos en otro cuarto de punto en la reunión del jueves del Consejo de Gobierno, según ING Research.

"Después de una lectura bastante fuerte en enero, la inflación de la Eurozona en febrero resultó débil", destaca Bert Colijn, economista jefe de la firma, después de que la inflación subyacente de la zona euro haya bajado del 2,7% en el que permanecía anclada desde septiembre del año pasado, a pesar de que las empresas han indicado que los costes de los insumos han estado aumentando y tienen intención de trasladarlos al consumidor.

Sin embargo, el experto señala que "esto resulta un desafío dada la débil demanda interna", puesto que los consumidores, si bien han recuperado poder adquisitivo, siguen preocupados por la situación económica general, lo que ha contribuido a una mayor tasa de ahorro.

De este modo, la casa de análisis confía en que la Eurozona se alejará lentamente a lo largo del año del estancamiento a medida que la demanda interna se fortalezca un poco gracias a nuevas mejoras en el poder adquisitivo y tasas de interés más bajas, lo que debería mantener la inflación ligeramente por encima del 2%.

No obstante, Colijn advierte de que los acontecimientos geopolíticos están haciendo que las perspectivas de inflación sean muy inciertas en este momento dada la incertidumbre que rodea a una guerra comercial y a los precios de la energía.

De tal modo, considera que para el BCE "la gran pregunta es hasta dónde llegará", después de que los 'halcones' del Consejo hayan expresado su preocupación sobre una reducción excesiva de los tipos, aunque la débil lectura de la evolución de los precios en febrero contribuirá a la opinión de que la inflación es ahora bastante benigna.

"Esperamos que se produzca otro recorte de 0,25 puntos a finales de esta semana, acompañado de un debate más intenso sobre cuándo alcanzará el BCE su tipo terminal", concluye.